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차관단대출의 가격결정 Syndicated loan pricingProject Finance 2022. 7. 3. 10:33
차관단 대출의 총차입비용 차주가 주간사를 선정할 때 가장 중요하게 생각하는 것이 총비용입니다. 총비용은 LIBOR 등 기준금리에 스프레드를 더한 차입금리에 각종 수수료와 부대비용을 모두 합한 것을 말합니다. 실무적으로 기준금리는 3개월 CD 유통수익률, 6개월 금융채, LIBOR 등 금리를 이용하며, 스프레드는 차주사의 신용위험, 대출 만기, 담보 유무 등 금융조건에 따라 정해집니다. 스프레드 결정 요인들 부도위험(default risk)은 차주사가 차관단대출계약서 상에 명시된 날짜에 원금과 이자를 지급하지 못할 가능성을 말합니다. 금융기관들은 신용평가기관들 혹은 자체적인 내부 신용평가를 통한 차주사의 신용등급을 주요 지표로 참고합니다. 추가로 프로젝트 파이낸싱이므로 사업타당성 분석 및 재무상태를 바탕으..
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차관단대출 Syndicated LoanProject Finance 2022. 6. 29. 21:24
차관단대출이란? 흔히 신디케이션 론이라고 말하는 차관단대출은 2개 이상의 금융기관들이 공통의 조건으로 대출해주는 것을 말합니다. 금융기관의 입장에서는 금융감독당국의 자기자본비율 제약에 따라 거액의 대출을 모두 취급하기 어려울 때, 대출운용에 따른 포트폴리오 위험 및 신용집중 위험의 분산 차원에서 일어납니다. 기존의 국제금융시장에서 대부분의 차관단대출은 미국달러, 특히 유로달러로 이루어져 왔습니다. 유로달러란 초기에는 유럽에 소재한 은행에 예치된 미국달러 표시 예금을 의미했지만, 현재는 보다 광범위하게 미국 영토 이외의 지역에 소재하고 있는 금융기관에 예치되거나 유통되고 있는 미국 달러를 의미합니다. 유로달러는 미국 영토 내 미국 금융감독 당국의 규제를 회피할 수 있기 때문에 크게 성장하였습니다. 차관단대..
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기업공개(IPO)에 대해서Project Finance 2022. 6. 27. 21:25
기업공개(IPO=Initial Public Offering)란? 기업의 주된 자본조달 방법 중의 하나입니다. 발행시장에서 비상장기업의 주식을 신규로 상장하는 것을 의미합니다. 코스피 또는 코스닥 시장에서 거래될 수 있도록 일반투자자에게 모집하거나 매출하는 것을 말합니다. 자본시장법에 따르면 모집은 신규로 발행되는 유가증권의 청약을 50인 이상의 투자자들에게 권유하는 것을 의미하며, 매출은 이미 발행되어 있던 유가증권 매도의 청약을 50인 이상의 투자자들에게 권유하는 것을 의미합니다. 기업공개업무는 투자은행의 수수료 수익을 위한 핵심 업무 중의 하나입니다. 주식인수단의 인수 위험에 따라 총액인수 방식, 잔액인수 방식, 모집주선 방식이 있습니다. 총액인수 방식은 인수단이 발행주식 전부를 자기 계정으로 매입한..
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프로젝트 파이낸스(Project Finance)란 무엇인가?Project Finance 2022. 6. 26. 22:36
프로젝트 파이낸스의 정의 프로젝트 파이낸스(PF: Project Finance)는 기존의 기업금융과는 다릅니다. 기업이 아니라 프로젝트에 포커스가 맞춰져 있습니다. 따라서 프로젝트 그 자체에서 발생하는 수익과 프로젝트와 관련한 자산으로 상환이 되는 금융을 말합니다. 미래의 현금흐름을 정확히 추정하는 것이 핵심이라고 할 수 있습니다. 주로 아파트 건설, 사회간접자본 등 인프라의 건설 등 대규모 사업자금이 필요한 분야에 적용됩니다. 프로젝트 파이낸스의 특징 프로젝트 파이낸스는 보통 특수목적회사(SPV)를 설립합니다. 프로젝트 파이낸스를 이용하는 차주가 특수목적회사가 되기 때문에 법적으로도 경제적으로도 사실상의 사업주체와 독립되는 효과가 있습니다. (극단적인 경우 사실상의 사업주체가 해당 프로젝트와 관계없는 ..